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Desative seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam habilitados), para que possamos continuar fornecendo as notícias de mercado de primeira linha E dados que você espera de nós. Problema público e oferta em dinheiro Emissão pública Se uma empresa decide levantar capital através da emissão de ações, deve arquivar uma declaração de registro formal com a Securities and Exchange Commission (SEC) que detalha o histórico financeiro das empresas, Situação financeira atual, a questão pública proposta e futuras projeções. A empresa também deve preparar um prospecto preliminar que contenha informações semelhantes às da declaração de registro para potenciais investidores. (Saiba mais sobre a regulamentação dos IPOs em como os IPO afetados pela Era Sarbanes-Oxley). 13 Após um período de espera de 20 dias, a declaração de registro é considerada aceita a menos que a SEC envie uma carta de comentário solicitando alterações. Os títulos podem ser vendidos e um prospecto final é emitido no final do período de espera. Um banco de investimento atuará como subscritor para efetuar a venda, que é conhecida como oferta pública inicial ou oferta primária. Uma oferta primária é a primeira emissão de ações para venda pública de uma empresa privada. Este é o meio pelo qual uma empresa privada pode aumentar o capital social através dos mercados financeiros, a fim de expandir suas operações comerciais. 13 Uma oferta primária geralmente é feita para ajudar uma empresa jovem e crescente a expandir suas operações comerciais, mas também pode ser feita por uma empresa madura que ainda é uma empresa privada. As ofertas primárias podem ser seguidas por ofertas secundárias. Que servem como uma maneira para uma empresa que já é negociada publicamente para aumentar o capital social para seus negócios. Após a oferta e o recebimento dos fundos arrecadados, os títulos são negociados no mercado secundário. Onde a empresa não recebe dinheiro com a compra e venda de valores mobiliários anteriormente emitidos. O mercado secundário é onde os investidores compram títulos ou ativos de outros investidores, e não as próprias empresas emissoras. As bolsas nacionais - como a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq - são mercados secundários. (Saiba mais em A Look at Primary And Secondary Markets.) 13Se a questão for menor que 5 milhões, a empresa precisa apenas apresentar uma declaração de oferta concisa com a SEC. Uma venda para menos de 35 investidores é considerada uma venda privada e elimina a necessidade de apresentar uma declaração de registro com a SEC. No entanto, os títulos não registados não são tão fáceis de vender como títulos registados. (Para leitura relacionada, veja Valuing Private Companies.) Oferta em dinheiro Uma oferta em dinheiro é um dos dois tipos de problemas públicos. Bem, discuta o outro tipo, uma oferta de direitos, mais adiante nesta seção. Uma oferta em dinheiro disponibiliza ações ao público em geral em uma oferta pública inicial. Mas primeiro, vamos examinar as diferenças entre companhias privadas e públicas. 13A empresa privada tem menos acionistas. E seus proprietários não precisam divulgar muita informação sobre a empresa. Qualquer um pode sair e incorporar uma empresa apenas colocar algum dinheiro, arquivar os documentos legais corretos e seguir as regras de relatório de sua jurisdição. A maioria das pequenas empresas são privadas. Mas grandes empresas também podem ser privadas. Você sabia que a partir de fevereiro de 2012, IKEA, Dominos Pizza e Hallmark Cards são todos de propriedade privada. Em geral, não é possível comprar ações em uma empresa privada. Você pode se aproximar dos proprietários sobre investir, mas eles não estão obrigados a vender qualquer coisa. As empresas públicas, por outro lado, venderam pelo menos uma parte do público para o público e negociaram em bolsa de valores. É por isso que fazer um IPO também é referido como público. (Saiba mais sobre como se tornar público em princípios básicos do IPO: não basta entrar e como um IPO é valorizado.) As empresas públicas têm milhares de acionistas e estão sujeitas a regras e regulamentos rígidos. Eles devem ter um conselho de administração. E eles devem reportar informações financeiras a cada trimestre. Nos Estados Unidos, as empresas públicas informam a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Em outros países, as empresas públicas são supervisionadas por órgãos de administração similares à SEC. Do ponto de vista dos investidores, a coisa mais interessante sobre uma empresa pública é que as ações são negociadas no mercado aberto como qualquer outra commodity. Se você tiver o dinheiro, você pode investir. O CEO poderia odiar suas tripas, mas não há nada que ele ou ela poderia fazer para impedir você de comprar ações. Por que Go Public Going public gera dinheiro - geralmente é muito disso. Ser negociado publicamente também abre muitas portas financeiras: 13- Por causa do maior escrutínio, as empresas públicas geralmente podem obter melhores taxas quando emitem dívidas. 13 - Enquanto houver demanda no mercado, uma empresa pública sempre pode emitir mais ações. Assim, as fusões e aquisições são mais fáceis de fazer porque as ações podem ser emitidas como parte do negócio. 13- A negociação no mercado aberto significa liquidez. Isso torna possível implementar coisas como planos de propriedade de ações dos empregados, que ajudam a atrair os melhores talentos. 13- Ser listado em uma grande bolsa de valores tem uma quantidade considerável de prestígio. No passado, apenas as empresas privadas com fundamentos sólidos podiam se qualificar para um IPO e não era fácil de listar. O boom da Internet mudou tudo isso. As empresas já não precisavam de recursos financeiros sólidos e uma história sólida para se tornar pública. Em vez disso, os IPOs foram feitos por startups menores buscando expandir seus negócios. Não há nada de errado em querer expandir, mas a maioria dessas empresas nunca teve lucro e não planejou ser rentável em breve. (Leia sobre o que alguns analistas consideram a segunda bolha de pontocom em O que esperar do IPO da Groupon e o que esperar do IPO da Zynga). 13 Fundado no financiamento de capital de risco, eles gastaram como texanos tentando gerar entusiasmo suficiente para fazê-lo O mercado antes de gravar todo o seu dinheiro. Em casos como este, as empresas podem ser suspeitas de fazer um IPO apenas para tornar os fundadores ricos. Isso é conhecido como uma estratégia de saída. Sugerindo que não há vontade de manter e criar valor para os acionistas. O IPO torna-se o fim da estrada em vez do início. (Nem todas as empresas dot-com foram baratas. Leia mais em 5 empresas bem-sucedidas que sobreviveram à Bolha Dotcom.) Como isso pode acontecer Recorde: um IPO está apenas vendendo estoque. É tudo sobre o trabalho de vendas. Se você pode convencer as pessoas a comprar ações na sua empresa, você pode arrecadar muito dinheiro. O processo de subscrição Obter um pedaço de IPO quente é muito difícil, se não impossível. Para entender o porquê, precisamos saber como um IPO é feito, um processo conhecido como subscrição. 13Quando uma empresa quer abrir-se, a primeira coisa que faz é contratar um banco de investimento. Uma empresa poderia teoricamente vender suas ações por conta própria, mas realisticamente, um banco de investimento é necessário - é apenas a maneira que Wall Street funciona. A subscrição é o processo de arrecadar dinheiro por dívida ou capital próprio (neste caso, estamos nos referindo ao patrimônio). Você pode pensar em subscritores como intermediários entre as empresas e o público investidor. Os maiores subscritores a partir de fevereiro de 2012 são Goldman Sachs, Credit Suisse First Boston e Morgan Stanley. (Para leitura relacionada, veja Wanna Be A Bigwig Try Investment Banking e The Rise of the Modern Investment Bank.) A empresa e o banco de investimento se encontrarão para negociar o negócio. Os itens geralmente discutidos incluem a quantidade de dinheiro que uma empresa irá aumentar, o tipo de títulos a serem emitidos e todos os detalhes no contrato de subscrição. O acordo pode ser estruturado de diversas maneiras. Por exemplo, em um compromisso firme. O segurador garante que um certo montante será aumentado comprando a oferta inteira e depois revendo ao público. Em um acordo de melhores esforços, no entanto, o segurado vende títulos para a empresa, mas não garante o montante a ser levantado. Além disso, os bancos de investimento estão hesitantes em assumir todo o risco de uma oferta. Em vez disso, eles formam um sindicato de subscritores. Um subscritor lidera o sindicato e os outros vendem uma parte da questão. Uma vez que todos os lados concordam com um acordo, o banco de investimento junta uma declaração de registro a ser arquivada na SEC. Este documento contém informações sobre a oferta, bem como informações da empresa, tais como demonstrações financeiras, histórico de gerenciamento, quaisquer problemas legais, onde o dinheiro deve ser usado e explorações de informações privilegiadas. A SEC então requer um período de resfriamento. No qual investiga e garante que todas as informações relevantes tenham sido divulgadas. Uma vez que a SEC aprova a oferta, uma data (a data efetiva) é definida quando o estoque será oferecido ao público. Durante o período de resfriamento, o subscritor coloca o que é conhecido como o arenque vermelho. Este é um prospecto inicial contendo todas as informações sobre a empresa, exceto o preço da oferta e a data efetiva. Que não era conhecido naquele momento. Com o arenque vermelho na mão, o subscritor e a empresa tentam exagerar e aumentar o interesse pela questão. Eles vão em um road show - também conhecido como o show de cães e pôneis - onde os grandes investidores institucionais são cortejados. À medida que a data efetiva se aproxima, o subscritor e a empresa se sentam e decidem sobre o preço inicial da ação. Esta não é uma decisão fácil: depende da empresa, do sucesso do road show e, o mais importante, das condições atuais do mercado. Claro, é em ambas as partes o interesse de obter o máximo possível. Finalmente, os títulos são vendidos no mercado de ações e o dinheiro é arrecadado junto aos investidores. O que é sobre mim Como você pode ver, a estrada para um IPO é longa e complicada. Você pode ter notado que os investidores individuais não estão envolvidos até o final. Isso ocorre porque os pequenos investidores não são o mercado-alvo. Eles não têm o dinheiro e, portanto, têm pouco interesse para os subscritores. Se os subscritores pensam que um IPO será bem sucedido, eles costumam cobrir os bolsos do seu cliente institucional favorito com ações ao preço IPO. A única maneira de obter ações (conhecida como alocação de IPO) é ter uma conta com um dos bancos de investimento que faz parte do sindicato de subscrição. Mas não espere abrir uma conta com 1.000 e tomar banho com uma alocação. Você precisa ser um cliente de negociação freqüente com uma grande conta para entrar em um IPO quente. No fundo, suas chances de obter partes iniciais em um IPO são escassas a nenhum, a menos que você esteja no interior. Se você conseguir ações, é provavelmente porque ninguém mais as quer. Concedido, existem exceções a todas as regras, e seria incorreto para nós dizer que é impossível. Basta ter em mente que a probabilidade não é alta se você é um pequeno investidor. (Leia Investir em ETFs do IPO para saber como você pode obter uma parte da ação de IPO.) Contratos de bloqueio Um contrato de bloqueio pode restringir o estoque de negociação um pouco depois que a empresa se torne pública. Um contrato de bloqueio é um contrato juridicamente vinculativo entre os subscritores e os iniciados de uma empresa que proíbe que esses indivíduos vendam ações ordinárias por um período de tempo especificado. Os períodos de bloqueio tipicamente duram 180 dias (seis meses), mas podem ocasionar por um período mínimo de 120 dias ou até um ano. 13Underwriters terá executivos da empresa, gerentes, funcionários e capitalistas de risco assinam acordos de bloqueio para garantir um elemento de estabilidade no preço das ações nos primeiros meses de negociação. Quando os bloqueios expiram, as pessoas restritas são autorizadas a vender suas ações, o que às vezes (se esses iniciados estão procurando vender suas ações) resulta em uma queda drástica no preço das ações devido ao enorme aumento no estoque. (Saiba mais em IPO Lock-Ups Parar a venda de insider.)
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